通知!!!液晶面板价格持续上涨,零部件供应不足或成行业短板

  由于驱动IC和材料缺货,液晶面板价格持续上涨。

  行业研究机构群智咨询预计,3月至4月主流尺寸LCD TV面板价格维持上涨趋势。具体包括:32英寸,预计3月均价上涨超5美元,预计4月上涨4美元;55英寸,需求保持强劲,预计3月维持10美元涨幅,4月均价上涨8美元。其他尺寸也均上涨5至10美元。

  从去年6月以来,LCD TV价格持续上涨超过10个月,由此迎来近10年以来持续时间最长、涨幅最大的上涨周期。

  不少分析师认为,随着海外产能退出,面板行业定价话语权转移至中国。未来,解决行业上游零部件、材料和设备国产化率不高的问题,已经迫在眉睫。

  上涨持续时间最长

  液晶面板下游应用领域主要在电视、笔记本电脑、显示器和手机等领域。本轮涨价的主要是电视和IT用面板。

通知!!!液晶面板价格持续上涨,零部件供应不足或成行业短板

  全球液晶面板生产曾长期被日、韩把持。随着京东方和华星光电过去十年持续巨额投资,中国企业开始占据行业主导权。在此压力下,韩国三星、LG等韩国企业去年陆续退出LCD领域。中国企业成为本轮涨价的主要受益者。

通知!!!液晶面板价格持续上涨,零部件供应不足或成行业短板

  TCL科技年报则显示,2020年营业收入766.77亿元,同比增长2.33%;归属于上市公司股东的扣非后净利润29.33亿元,同比增长超11倍。公司旗下华星光电方面,去年实现营业收入467.7 亿元,同比增长37.6%,净利润24.2亿元,同比增长151.1%。

  由于行业强周期特征,资本市场对面板行业一直按照PB 市净率给予一个较低的估值。方正证券科技行业首席分析师陈杭认为,伴随着LCD 行业竞争格局的优化,未来行业龙头盈利稳定性将显著改善。行业的估值体系,有望迎来长周期改变,即由PB 市净率估值转变为以DCF自由现金流折现或者PE 市盈率估值。

  提高国产率迫在眉睫

  随着中国企业渐渐占据面板行业主导权,解决中上游零部件国产化率不高的问题迫在眉睫。而这也是中国目前的短板,是中国此轮面板产能供应瓶颈所在。

  LCD主要包括液晶面板、背光模组两部分。液晶面板材料包括玻璃基板、偏光片、滤光片、液晶、TFT电路、驱动IC、靶材、光学膜、电化学材料等。背光模组通常包括LED光源、光罩、导光板、光学膜、PCB线路板等。其中,上游的玻璃基板、光学膜材、化学品等供应链环节毛利率更好。

通知!!!液晶面板价格持续上涨,零部件供应不足或成行业短板

  面板涨价,整个产业链受益。精选层公司翰博高新业绩快报显示,2020年营业总收入24.68亿元,同比增长3.72%;归属于挂牌公司股东的扣非后净利润1.37亿元,同比增长31.43%。

  翰博高新主要产品为中尺寸背光显示模组及相关零部件,客户主要是京东方。公司相关负责人称,虽然液晶面板价格上涨,但公司涉及产品毛利保持稳定。公司称,2020年业绩增长主要原因是进一步优化产品结构,扩大毛利率较高的产品优势,以及当期损益政府补助增加所致。

  TCL华星光电业务负责人介绍,虽然中国大陆面板产值在全球有较高占比,但在核心材料、关键设备等方面的对外依存度较高。材料国产率约15%至30%。国产化材料主要集中在背光模组材料、光刻胶、湿化学品、盖板材料、液晶等材料,但是其上游材料如偏光片膜材、各类光学膜片、玻璃、高纯金属、稀有气体等主要依赖进口。

  而设备国产率约10%至20%,国产设备发展主要集中在后端模组设备及简单自动化设备。前段核心设备,如阵列曝光机、阵列涂胶显影机、彩膜曝光机、彩膜显影机、化学气相沉积设备、物理气相沉积设备、干刻设备、湿法刻蚀机、对组设备、阵列测试设备等,因技术门槛高,目前还无法攻克,主要依赖于进口。未来,华星光电将与上下游企业形成真正的利益共同体,有效带动整个面板产业链的发展。

通知!!!液晶面板价格持续上涨,零部件供应不足或成行业短板

  陈杭建议关注面板上游领域,材料国产配套优质标的杉杉股份、三利谱、八亿时空;设备国产配套优质标的北方华创、大族激光和精测电子。

  三利谱主营业务液晶用偏光片。2020年营业收入19亿元,同比增31.33%;归属于上市公司股东的扣非后净利润9559.78万元,同比增长158.68%。业绩增长原因是产能增长和部分产品售价提升。

  八亿时空主营液晶显示材料研发、生产和销售。2020年公司实现营业收入 6.49亿元,同比增长50.81%;实现归属于母公司所有者的扣非后净利润1.42亿元,同比增长42.52%,原因主要是供货规模扩大,优化产品销售结构。

相关文章